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www.alfa.com.mx
| CONGLOMERADOS E INDUSTRIAL |
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COMPRA |
| ALFA |
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PRECIO
OBJETIVO: $140.0 |
Tesis de Inversión
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Vemos a Alfa como una inversión atractiva para 2011, ya que en nuestro punto de vista, la compañía ofrece una sólida tasa de crecimiento del EBITDA junto con una atractiva valuación. El crecimiento deberá ser impulsado por resultados mejores a los esperados en 2010, lo que fue evidente durante la segunda mitad del año, y por las adquisiciones de BAR-S en la división alimentos (Sigma) y los activos de PTA/PET de Eastman Chemical en la división petroquímicos (Alpek). Creemos que esto generará un crecimiento del EBITDA de 15.5% en 2011 en términos de dólares versus una TCAC del EBITDA de 6.4% también en términos de dólares en el periodo 2005-09.
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Vemos la actual valuación de la acción como atractiva, ya que la acción cotiza a 6.8 veces nuestra estimación FV/EBITDA 2011 y a 6.4 veces nuestra estimación para 2012, con un descuento frente a su VNA de 18%.
Panorama 2011
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Estimamos un crecimiento en EBITDA de 15.5% en 2011 en términos de dólares, el cual creemos será impulsado principalmente por (1) Alpek, con un crecimiento del EBITDA de 22% apoyado por las adquisiciones antes mencionadas, que convierten a la compañía como el primer productor de PTA/PET dentro del TLC; y (2) Sigma, para el cual esperamos ver un crecimiento de 18%, incluyendo Bar-S, que deberá llevar a un incremento de casi 100% en las operaciones de EU.
Valuación y Riesgos
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Nuestro nuevo precio objetivo para el cierre del año 2011está basado en un modelo de flujo de efectivo descontado, considerando un costo de capital promedio ponderadode 7.6%, una razón deuda/capitalización de 55% y un crecimiento a perpetuidad de 2.0%. Nuestro precio objetivo implica que la acción estaría cotizando a un múltiplo FV/EBITDA adelantado de 6.7 para 2011. Estimamos un descuento de 26% frente al valor neto de sus activos estimado para 2011.
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Los riesgos incluyen: (1) un crecimiento más débil al esperado en las economías de México y EU.; (2) una demanda global más débil a la esperada de vehículos, (3) precios de las materias primas principales mayores a los esperados; (4) interrupción en el abastecimiento de materias primas clave; (5) fuertes fluctuaciones monetarias y en las tasas de interés.
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DICIEMBRE
2010
| ALFA es un conglomerado mexicano con exposición al sectorpetroquímicos (a través de Alpek – 44% de las ventas y 39% del EBITDA 2010E),fundición de aluminio de alta tecnología, principalmente autopartes - cabezas y bloques (a través de Nemak - 27% de las ventas y 30% del EBITDA 2010E, alimentos refrigerados - carnes frías, yogurt, queso y alimentos preparados (vía Sigma – 25% de las ventas y 24% del EBITDA 2010E), y telecomunicaciones (vía Alestra - 3% de las ventas y 9% del EBITDA 2010E). Después de su última adquisición, ALFA se convirtió en el mayor productor de PTA (ácido tereftálico purificado) en la región del TLC, el único productor de PP (polipropileno) en México, y elmayor productor de cabezas y bloques para motores de aluminio a nivel mundial. Además, es un líder en el mercado de carnes frías y queso en México, y es la segunda compañía más grande dentro del mercado nacional de yogurt con la marca Yoplait. |
Luis Miranda / Berenice Muñoz |
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Noticias
y Eventos Relevantes:
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Noviembre 19, 2010.- ALFA - LAS ADQUISICIONES IMPULSARÁN EL CRECIMIENTO; SUBIENDO RECOMENDACIÓN A COMPRA E INTRODUCIENDO PRECIO OBJETIVO AL CIERRE DE 2011 ESPECIAL |
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Noviembre 18, 2010.- ALFA - Acquisitions to Boost Growth; Upgrading to Buy and Introducing YE11 TP ESPECIAL |
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Octubre 26, 2010.- ALFA - ALPEK LLEGA A UN ACUERDO PARA ADQUIRIR EL NEGOCIO DE POLÍMEROS DE PET-PTA DE EASTMAN EN EU. |
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Octubre 21, 2010.- ALFA - Solid 3Q10: EBITDA Slightly above Our Estimate; Conference Call Highlights |
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Octubre 20, 2010.- ALFA - SÓLIDO 3T10: EBITDA LIGERAMENTE SUPERIOR A NUESTRA ESTIMACIÓN, PERO LA UTILIDAD NETA FUE INFERIOR |
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Agosto 20, 2010.- ALFA - SIGMA SE VE MARGINALMENTE AFECTADA POR LOS NUEVOS ARANCELES A LA IMPORTACIÓN DE QUESO Y CERDO |
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Agosto 10, 2010.- ALFA - SIGMA REALIZA UNA ADQUISICIÓN ESTRATÉGICA EN EU.; NO SE INFORMARON LOS DETALLES FINANCIEROS |
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Julio 22, 2010.- ALFA-Strong 2Q10 with Record EBITDA of US$321 Million; Conference Call Highlights |
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Julio 21, 2010.- ALFA-FUERTE 2T10 CON UN EBITDA RÉCORD DE US$321 (12% POR ARRIBA DE NUESTRAS ESTIMACIONES) |
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Junio 25, 2010.- ALFA-FORMA EN UNA ASOCIACIÓN ESTRATÉGICA PARA ACELERAR EL PROYECTO DE GAS NATURAL |
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Abril
21, 2010.- ALFA-SÓLIDO 1T10, MARGINALMENTE
POR ARRIBA DE NUESTRO EBITDA ESTIMADO; ULTIMO RENGLÓN MÁS FUERTE |
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Abril
21, 2010.- ALFA-Solid 1Q10, Above Our Estimates;
Conference Call Highlights |
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Febrero
16, 2010.- ALFA-EL CONSEJO DIRECTIVO DESIGNÓ A ARMANDO GARZA SADA
COMO SU NUEVO PRESIDENTE |
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Febrero
5, 2010.- ALFA-DÍA ALFA: CONSERVADORA LA GUÍA PARA 2010; ACELERÁNDOSE
EN 2011 |
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Febrero
5, 2010.-ALFA-ALFA Y PIONEER PERFORAN EXITOSAMENTE DOS POZOS EN
EL YACIMIENTO EAGLE FORD SHALE |
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Febrero
5, 2010.- ALFA-Conservative Guidance for Growth in 2010, to Accelerate
in 2011 FLASH |
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Enero
29, 2010.-ALFA -RESULTADOS MUY FUERTES EN
EL 4T09 CON UN DESEMPEÑO SOBRESALIENTE EN NEMAK |
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Enero
29, 2010.- ALFA - PROPONDRÁ UN DIVIDENDO DE US$0.13 POR ACCIÓN Y
LA CANCELACIÓN DE 20 MILLONES DE ACCIONES |
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Enero
28, 2010.- ALFA-4Q09 Results with Outstanding
Performance from Nemak; Conference Call Highlights |
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Enero
15, 2010.- ALFA-ANUNCIA LOS RESULTADOS PRELIMINARES DEL 4T09; SE
ANTICIPA UN FUERTE TRIMESTRE |
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Octubre
16, 2009.- ALFA-FUERTE 3T09 – EBITDA +15% CON RESPECTO AL AÑO ANTERIOR
EN DÓLARES; RESULTADOS SOBRESALIENTES EN ALPEK Y NEMAK |
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Octubre 16, 2009.- ALFA-NEMAK FINALIZA EL PROCESO DE RENEGOCIACIÓN
DE SU DEUDA; NEUTRAL EN NUESTRO PUNTO DE VISTA |
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Octubre
16, 2009.- ALFA-Strong 3Q09: Outstanding Results
in Alpek and Nemak; Conference Call Highlights |
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Septiembre
14, 2009.- ALFA-EL IMPULSO DE LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA YA ESTÁ
PARCIALMENTE REFLEJADO |
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Julio
28, 2009.-ALFA-RESULTADOS IMPRESIONANTES Y RALLY IMPRESIONANTE;
BAJANDO RECOMENDACIÓN A MANTENER ESPECIAL
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Julio
20, 2009.- ALFA-Reportó sus resultados del
2T09. |
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Julio
27, 2009.- ALFA-Impressive Results and Impressive Rally; Downgrading
to Hold ESPECIAL |
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Julio
24, 2009.- ALFA-Surprisingly Strong 2Q09:
Operating Margin of 8.2% best since 4Q05 |
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Julio
6, 2009.- ALFA-El Consejo Directivo Anuncia Cambios en la Dirección
y Estructura |
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Junio
01, 2009.- ALFA-EL CONSEJO DIRECTIVO ANUNCIA CAMBIOS EN LA DIRECCIÓN
Y ESTRUCTURA |
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Mayo
5, 2009.- ALFA-RESULTADOS DEL 1T09 MEJORES
A LOS ESPERADOS: EBITDA RÉCORD EN ALPEK; DEBILIDAD EN NEMAK
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Abril
30, 2009.- ALFA-Better-than-Expected 1Q09:
Record EBITDA at Alpek; Weakness at Nemak |
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Abril
22, 2009.- ALFA-RESULTADOS PRELIMINARES DEL 1T09: ESPERAMOS DÉBILES
RESULTADOS OPERATIVOS Y GRANDES PÉRDIDAS CAMBIARIAS |
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Marzo
17, 2009.- ALFA-LOS ACCIONISTAS CONSIDERARAN LA PROPUESTA SOBRE
EL DIVIDENDO Y LA CANCELACIÓN DE ACCIONES EN TESORERÍA |
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Febrero
11, 2009.- ALFA-Alfa Day: Solid Businesses; but Not a Story for
1H09 FLASH |
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Febrero
11, 2009.- ALFA-DÍA ALFA: NEGOCIOS SÓLIDOS PERO NO ES UNA ACCIÓN
PARA LA 1M09 |
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Enero
30, 2009.- ALFA-LA REALIDAD LLEVA A RESULTADOS
MUY DÉBILES DEL 4T08; PRIMEROS COMENTARIOS SOBRE EL PANORAMA PARA
2009 |
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Enero
30, 2009.- ALFA-Very Weak 4Q08 Results; Alfa’s
First Comments on 2009 Outlook |
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Enero
26, 2009.-ALFA-RESULTADOS PRELIMINARES DEL 4T08: ESPERANDO DÉBILES
RESULTADOS DE OPERACIÓN Y UNA FUERTE PÉRDIDA NETA |
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Diciembre
22, 2008.- ALFA-NEMAK ANUNCIA PARO TÉCNICO EN DICIEMBRE Y UN DÉBIL
4T08 |
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Octubre
31, 2008.- ALFA-SIGMA REALIZA UNA ADQUISICIÓN MARGINAL DE UNA MARCA
DE CARNES FRÍAS DE PAVO; NEUTRAL |
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Octubre
31, 2008.- ALFA - INCORPORANDO UN DÉBIL PANORAMA E INTRODUCIENDO
EL PRECIO OBJETIVO PARA EL CIERRE DEL AÑO 2009 ESPECIAL |
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Octubre
30, 2008.- ALFA -Factoring in a Weaker Outlook and Introducing 2009
Year-End Target Price ESPECIAL |
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Octubre
24, 2008.- ALFA- DECEPCIONANTES RESULTADOS
DEL 3T08: AFECTADOS NEGATIVAMENTE POR ALPEK, NEMAK, Y PÉRDIDAS CAMBIARIAS |
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Octubre
17, 2008.- ALFA - ALFA REVELA SU EXPOSICIÓN A INSTRUMENTOS DERIVADOS
EN TIPO DE CAMBIO Y PRESENTA UNA DÉBIL GUÍA DÉBIL DE RESULTADOS
DEL 3T08 |
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Julio
25, 2008.- ALFA - Sólidos resultados del 2T08, en Línea con Nuestras
Estimaciones A Pesar del Difícil Entorno para los Negocios |
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Julio
24, 2008.- ALFA - Solid 2Q08 in Line with Our Estimates, despite
Challenging Business Environment |
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Julio
18, 2008.- ALFA - Resultados Preliminares del 2T08: Esperamos un
Sólido Trimestre a Nivel Operativo |
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Julio
11, 2008.- Puntos Sobresalientes de la Ronda Informativa de Finanzas
(Nondeal Road Show); Panorama Positivo |
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Julio
4, 2008.- MEXICHEM, ALFA - Mexichem y Alfa Visitaron al Presidente
de Perú; Negaron que se Halla Llegado a un Acuerdo de Inversión |
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Mayo
23, 2008.- Alfa Registra su Proyecto de Energía-Emisión de CO2 en
las Naciones Unidas |
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Mayo
9, 2008.- La Nueva Planta de Carnes Frías en Oklahoma de Sigma (Alfa)
se Encuentra Operando De Acuerdo a lo Planeado |
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Abril
25, 2008.- Sólido Reporte del 1T08, Especialmente para Alpek y Nemak,
Continúan las Preocupaciones en Sigma |
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Abril
24, 2008.- Strong 1Q8 Report, Especially in Alpek and Nemak, but
Ongoing Concerns in Sigma |
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Abril
4, 2008.- Alfa Pagará un Dividendo de US$0.11 por Acción Para un
Rendimiento de 1.6% |
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Febrero
15, 2008.- Alfa y Ford Cerrarán Planta en Ontario, Canadá en 2009 |
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Febrero
1, 2008.- Resultados del 4T07: Sólido Crecimiento Consolidado, con
Banderas Amarillas en Alpek y Sigma |
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Febrero
1, 2008.- Puntos Sobresalientes De La Teleconferencia del 4T07:
Manteniendo La Guía En Un Desafiante Entorno |
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Enero
25, 2008.- Se Esperan Cifras Sólidas, Especialmente de Nemak |
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Diciembre
7, 2007.- Completa Adquisición de de las Plantas de PET de Eastman |
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Noviembre
15, 2007.- Las Inversiones Darán Fruto en 2008; Subiendo Recomendación
a Compra ESPECIAL |
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Noviembre
13, 2007.- Investments to Bear Fruit in 2008 Upgrading to Buy
ESPECIAL |
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Noviembre
9, 2007.- Día Alfa: Panorama Positivo en General y Alentador 2008 |
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Noviembre
9, 2007.- ALFA - Dow Retira Capacidad de Polipropileno de E.U. |
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Octubre
26, 2007.- ALFA - Resultados del 3T07: Resultados de Operación en
Línea, Pero Utilidad Neta por Debajo de las Expectativas |
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Octubre
24, 2007.- ALFA - 3Q07 Results: Operating Results in Line, but Net
Profit below Expectations |
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Octubre
19, 2007.- ALFA - Esperamos Sólidos Resultados del 3T07 Gracias
a las Adquisiciones |
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Septiembre
7, 2007.- ALFA - Nemak Colocará Bonos por US$451 Millones |
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Julio
27, 2007.- ALFA - Fuertes Ventas Conducen a Sólidos Resultados Consolidados;
Banderas Rojas en Nemak, Márgenes de Alpek |
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Julio
24, 2007.- ALFA - Strong 2Q07 Sales Lead to Solid Consolidated Results;
Red Flag on Nemak’s Margins |
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Julio
20, 2007.- Alfa Anuncia Adquisición de Productor de Queso en Estados
Unidos |
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Mayo
18, 2007.- Puntos sobresalientes del viaje con Alfa a visitar inversionistas
en E.U. |
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Abril
27, 2007.- Resultados en Línea con las Estimaciones y el Consenso;
se Está Consolidando la Adquisición de Hydro |
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Abril
25, 2007.- Operating Results in Line with Forecast and Consensus;
Hydro Being Consolidated |
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Abril
4, 2007.- Los Accionistas Aprobaron un Dividendo por Acción de US$0.10
a Pagarse el 9 de Abril |
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Abril
2, 2007.- La Adquisición de Nemak esta Prácticamente Incluida en
el Precio; Bajando Recomendación a Mantener ESPECIAL |
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Marzo
27, 2007.- ALFA - Nemak Acquisition Almost Fully Priced In; Downgrading
to Hold ESPECIAL |
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Marzo
16, 2007.- ALFA - Alfa Adquiere los Activos de Teksid; Sólo las
Plantas de Polonia y China Aún Requieren Aprobación |
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Marzo
16, 2007.- ALFA - Se Anunciará Dividendo el 27 de Marzo; Asamblea
Anual de Accionistas el 28 de Marzo |
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Marzo
2, 2007.- ALFA - Nemak Toma Oficialmente el Control de Hydro Casting
el Día de Hoy |
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Marzo
2, 2007.- ALFA - La Unión Europea Aprueba la Adquisición de los
Activos de Hydro |
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Febrero
16, 2007.- ALFA - Teksid Anuncia las Modificaciones Propuestas a
la Transacción de Nemak |
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Febrero
2, 2007.- ALFA - EBITDA del 4T06 en Línea con las Estimaciones y
la Guía, pero la Utilidad Neta fue Mucho Más Fuerte |
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Febrero
2, 2007.- ALFA - Puntos Sobresalientes de la Conferencia de Prensa
del 4T06 de Alfa |
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Ene
31, 2007.- ALFA - 4Q06 EBITDA in Line with Estimates
and Guidance, but Net Profit Was Much Stronger |
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Nov
30, 2006.- ALFA - Nemak Anuncia Adquisición de los Activos de Fundición
de Aluminio de Norsk Hydro en Europa |
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Nov.
03, 2006.- ALFA - Día Alfa: Positiva Adquisición para Nemak: Duro
2007 para Alpek |
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Nov.
2, 2006.-ALFA - Alfa Day: Positive Acquisition for Nemak; Tough 2007
for Alpek ESPECIAL |
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Oct.
27, 2006.- ALFA - LA RECUPERACIÓN SECUENCIAL ESTÁ EN CAMINO; UTILIDAD
NETA MEJOR A LA ESPERADA |
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Oct
27, 2006.-ALFA - Una historia motivada por los eventos y el crecimiento
orgánico ESPECIAL |
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Oct.
25, 2006.- ALFA - 3Q06: Sequential Recovery on
Track; Better-than-Expected Net Profit |
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Oct.
20, 2006.-ALFA An Event Driven and Organic Growth Story ESPECIAL |
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Sep.
29, 2006.- Se Anunció una Asamblea de Accionistas para Proponer la
Fusión de Alpek en Alfa |
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Agosto
4, 2006.- Adquiere la Participación Accionaria de Bancomer en Onexa
(Telecomunicaciones) |
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Julio
21, 2006.- Deslucidos Resultados del 2T06 en Línea con las Estimaciones;
Fuerte Desempeño de Sigma |
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Julio
20, 2006.- Lackluster 2Q06 Results in Line with Estimates; Strong
Performance from Sigma |
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Mayo
19, 2006.- Sigma Construirá Planta de Carnes Frías en Estados Unidos;
Se Espera Inicie Operaciones en el 3T07 |
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Abril
28, 2006.- 1T06: Débiles Resultados de Operación como se Esperaba;
Utilidad Neta Mejor a la Pronosticada |
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Abril
25, 2006.- ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS AL 1T2006 |
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Abril
24, 2006.- 1Q06: Weak Operating Results as Expected; Net Profit Was
Better than Expected |
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Abril
12, 2006.- Nemak Construirá una Planta en China; Neutral para la Acción
en el Corto Plazo |
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Abril
12, 2006.- Los Accionistas Aprueban un Dividendo Mucho Mejor al Esperado |
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Mar.
31, 2006.- No Hay Catalizadores a Corto Plazo, pero el Panorama y
la Valuación son Atractivos ESPECIAL |
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Mar.
27, 2006.- No Short-Term Catalyst, But Attractive Outlook And Valuation
ESPECIAL |
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Mar.
17, 2006.- Convoca a la Asamblea Anual de Accionistas a Realizarse
el 31 de Marzo |
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Ene.
27, 2006.- El EBITDA de US$187 Millones Subió 10% AaA, Ligeramente
inferior al Consenso |
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Ene.
25, 2006.- 4Q05: EBITDA of US$187 Million Was Up 10% YoY,
Slightly below Consensus |
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Ene.
20, 2006.- Esperamos un Sólido 4T, a Pesar de la Difícil Base de Comparación;
Nemak Obtiene un Contrato con GM |
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Nov.
25, 2005.- Ajustando las Estimaciones de 2005 y 2006 para Reflejar
el Impacto de los Huracanes Katrina y Rita |
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Nov.
04, 2005.- El Día de Alfa Presentó el Panorama a Largo Plazo, pero
Continúan las Preguntas a Corto Plazo |
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Oct.
24, 2005 .- Resultados del 3T05 Más fuertes a los Esperados; Valuación
Muy Atractiva |
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Oct.
24, 2005 .- Stronger-than-Expected 3Q05 Results; Valuation Very Compelling |
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Oct.
7, 2005 .- Bajando Recomendación Debido a un Potencial de Subida Limitado
en el Corto Plazo ESPECIAL |
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Oct.
5, 2005 .- Downgrading Due to Limited Upside in the Near Term
ESPECIAL |
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Sep.
30, 2005 .- Alpek Anuncia una Reestructuración en el Portafolio en
el Negocio de Nylon |
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Sep.
23, 2005 .- El Dividendo Propuesto por la Dirección Fue Ligeramente
Decepcionante |
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Ago.
26, 2005 .- Completó la Escisión de su 42.5% de Participación en Hylsamex |
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Jul.
29, 2005 .- Fuertes Resultados en el 2T05, con un Aumento en EBITDA
de 22% AaA en Pesos (+32% en Dólares) |
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Jul.
29, 2005 .- Fechas Clave para la Oferta Pública de Techint por Hylsamex:
12, 16 y 22 de Agosto |
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Jul.
26, 2005 .- Strong Results in 2Q05, with EBITDA Up 22% YoY in Peso
Terms (+32% in USD) |
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Jul.
22, 2005 .- Alpek Aprueba la una Expansión en la Capacidad de PTA
en México de 450,000 Toneladas por Año |
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Jul.
15, 2005 .- Expandirá la Subsidiaria Alpek su Capacidad de Producción
de PET un 67% |
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Jul.
15, 2005 .- Se Canceló el Proyecto El Fénix, de Acuerdo a Reportes
del Periódico |
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Jun.
24, 2005 .- La Dirección de Alfa Dejará de Producir Fibra de Poliéster
en México |
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May.
20, 2005 .- Alfa Agrees to Sell Hylsamex and Sidor Stakes to Techint
ESPECIAL |
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May.
20, 2005 .- Alfa Acuerda Vender su Participación en Hylsamex y Sidor
a Techint ESPECIAL
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Abr.
22, 2005 .- Los Resultados del 1T Fueron Fuertes en General y Mejor
a lo Esperado; Algunas Preocupaciones en Sigma |
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Abr.
21, 2005 .- 1Q05 Results Were Strong Overall and Better than Expected;
Some Flags in Sigma |
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Abr.
01, 2005 .- Alpek Compra 75% de Teijin Akra; Se Ha Visto un Impacto
Marginal |
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Mar.
14, 2005 .- La Asamblea de Accionistas se Llevará a Cabo el 5 de Abril;
Hylsamex No está en la Orden del Día |
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Mar.
14, 2005 .- Las Adquisiciones de Sigma y Nemak Acelerarán el Crecimiento
en 2005 ESPECIAL |
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Mar.
14, 2005 .- Sigma and Nemak’s Acquisitions to Speed Up Growth in 2005
ESPECIAL |
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Mar.
7, 2005 .- Nemak Concluye la Adquisición del Fabricante Europeo de
Autopartes Rautenbach |
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Mar.
7, 2005 .- Sigma Obtiene la Aprobación para Adquirir New Zealand Milk
México |
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Feb.
4, 2005 .- Nemak Adquiere un Fabricante Europeo de Autopartes de Aluminio
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Ene.
28, 2005 .- 4Q04 Robust and Encouraging; EBITDA +20% YoY and +4% QoQ
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Ene
28, 2005 .- 4T04 Robusto y Motivante; EBITDA +20% AaA y +4% TaT
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Ene.7,
2005 .- La Participación de Alfa en Nemak se Incrementó a 85%, la
Participación de Ford Decreció a 15% |
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Ene
21, 2005 .- Nemak Pone al Día los Contratos Obtenidos en 2004, Sin
Novedades |
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Ene.7,
2005 .- La Participación de Alfa en Nemak se Incrementó a 85%, la
Participación de Ford Decreció a 15% |
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Dic.
31, 2004 .- Hylsamex Espera Pagar Cuotas de Administración Vencidas
a Alfa; Neutral desde Nuestro Punto de Vista |
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Nov.
5, 2004 .- El “Día de Alfa” en Nueva York: Tenemos una Postura más
Optimista Respecto al 2005. |
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Oct.
29, 2004 .- Resultados del 3T04: Ligeramente Mejores a los Esperados
a nivel de EBITDA; El Boletín C-15 Golpea a la Utilidad Neta |
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Oct.
29 , 2004 .- La División Alpek de Alfa Participará en el Proyecto
Fénix vía Indelpro |
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Oct.
28, 2004 .- 3Q04 Results: Slightly Better than Expected at EBITDA
level; C-15 Hits Net Income |
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Oct.
01 , 2004 .- Hylsamex Refinancia US$100 Millones a Nivel de Hylsa;
Termina la Restricción del Dividendo |
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Sep.
24, 2004 .- Hylsamex Prepaga US$70 Millones en Deuda a Nivel de Hylsa
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Sep.
10 , 2004 .- Hylsamex Proporciona sus Cifras Preliminares para el
3T04: Un EBITDA de al Menos US$222 Millones |
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Sep.
3, 2004 .- Sigma Adquiere Negocios de Lácteos en México y en el Extranjero
|
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Agosto
13 , 2004 .- Hylsamex Prepaga US$75 Millones de Deuda a Nivel de Hylsa |
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Julio
30, 2004 .- Resultados del 2T04 Mejores-a-los-Esperados Apoyados por
una Recuperación Secuencial en Alpek |
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Julio
30 , 2004 .- Better-than-Expected 2Q04 Results Supported by Sequential
Recovery in Alpek |
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Julio
23, 2004 .- Hylsamex Prepaga US$137 Millones de su Deuda a Nivel de
la Compañía Holding |
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Julio
9 , 2004 .- Las Cifras Preliminares del 2T04 de Hylsamex Parecen Positivas
para Alfa |
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Julio
2, 2004 .- Se Reveló Más Información Respecto al Incremento de Capital
de Hylsamex después de la Asamblea de Accionistas |
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Junio
18 , 2004 .- El Objetivo de Hylsamex es un Aumento de Capital de US$150-millones
y la Liberación de las Acciones que se Tienen como Garantía |
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Junio
11, 2004 .- Hylsamex Proporciona una Guía de EBITDA para el 2T04 de
US$190 Millones – US$210 Millones |
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Junio
11 , 2004 .- Hylsamex Planea un Aumento de Capital; la Participación
de Alfa Podría Diluirse |
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Junio
4, 2004 .- La Principal Subsidiara de Hylsamex Reduce su Deuda en
US$70 Millones |
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Abril
30 , 2004 .-1T Mejor-a-lo-Esperado; Motivante Recuperación TaT en
Alpek; La Acción Parece Atractiva |
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Abril
30, 2004 .- Alpek Planea Construir una Nueva Planta de Polipropileno;
Fuente de Crecimiento a Largo-Plazo pero Sin Impacto a Corto-Plazo
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Abril
30 , 2004 .-Better-than-Expected Results in 1Q04; Encouraging Sequential
Recovery |
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Abril
16, 2004 .- Hylsamex Proporciona las Cifras Preliminares del 1T04
que Son Mejores a las Anticipadas Anteriormente |
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Abril
2 , 2004 .-Se Espera Recuperación en el Segundo-Trimestre de 2004;
Subiendo Precio Objetivo ESPECIAL |
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Marzo
31, 2004 .- ALFA BUY Recovery Expected in Second-Quarter 2004; Raising
Target ESPECIAL |
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Marzo
12 , 2004 .- Hylsamex Espera un EBITDA Fuerte en el 1T04, lo cual
es Positivo para Alfa |
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Marzo
12, 2004 .- Puntos Clave de la Reunión con el Director Financiero
de Alfa |
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Marzo
12 , 2004 .- El Consejo Directivo Propone un Dividendo de US$0.075
por Acción para 2004, Implicando un Rendimiento (Yield) de 2.01% |
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Marzo
8, 2004 .- Alfa da a Conocer sus Cifras Auditadas de 2003, Ajustando
la Utilidad Neta de Todo el Año |
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Febrero27,
2004 .- Nemak Anuncia un Nuevo Contrato de Cabezas-de-Cilindro con
DaimlerChrysler para los Modelos 2006 |
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Febrero
13, 2004 .- Resultados del 4T03: La Presión en Alpek Neutraliza los
Positivos Resultados de Sigma y Nemak |
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Febrero10,
2004 .- 4Q Results: Pressure on Alpek Offsets Positive Results at
Sigma and Nemak |
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Febrero
6, 2004 .- Los Accionistas de Alfa Aprobaron la Escisión de Hylsamex |
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Enero
23, 2004 .- Los Planes de Escindir Hylsamex son una Muy Buena Noticia
para Alfa; Estamos Subiendo Nuestro Precio Objetivo |
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Enero
16, 2004 .- Reiniciando Cobertura con Compra |
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Enero
13, 2004 .- Reinitiating Coverage with a Buy ESPECIAL |
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Marzo
14, 2003 .- Accionistas Aprueban Dividendo de US$0.06 por Acción |
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Octubre
24, 2001 .- Preocupación por cómo afectará a
México e Hylsalmex la decisión tomada por la comisión
de comercio. |
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Octubre
24, 2001 .- Débiles resultados del 3T01, pero el nivel de EBITDA
mejor de lo esperado. |
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Octubre
10, 2001 .- Resultados preliminares del 3T01: débiles - diversos
factores afectan las comparaciones trimestrales y anuales. |
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Septiembre
25, 2001 .- Los temores sobre la división acero de Alfa se
hichieron oficiales después de que S&P redujo la calificación
de la deuda de Hylsa. |
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