La FCA, el ARRC y otros reguladores han alentado a los participantes del mercado financiero a tomar medida para dejar de usar la actual tasa de referencia de LIBOR en nuevos contratos desde diciembre del 2021.

En marzo de 2021, FCA confirmó que todos los tenors (plazos) de LIBOR (overnight, 1 semana, 1, 2, 3, 6 y 12 meses) dejarán de ser publicados por cualquier administrador y/o dejarán de ser representativos en las siguientes fechas:

1. Inmediatamente después del 31 de diciembre de 2021, en el caso de todos los tenors de EUR, GBP, CHF y JPY LIBOR, y los tenors de 1 semana y 2 meses para USD LIBOR.
2. Inmediatamente después del 30 de junio de 2023, en el caso de los tenors restantes de USD LIBOR (overnight, 1, 3, 6 y 12 meses)

Las tasas RFR son tipos de interés “overnight” (a un día), basados en transacciones reales que reflejan el promedio de los tipos de interés que ciertas instituciones financieras pagan para pedir prestado durante la noche, ya sea sobre una base no garantizada de los participantes del mercado mayorista para RFRs no garantizadas, como el Sterling Overnight Index Average (SONIA), o la tasa promedio pagada en operaciones repo garantizadas a un día para las RFRs garantizadas, como es el caso de la SOFR).

Las tasas RFRs son recolectadas de manera diaria por los diferentes bancos centrales del mundo, y pueden subir o bajar como resultado de las condiciones económicas cambiantes y de las decisiones de política de cada uno de los respectivos bancos centrales.

La tasa SOFR es una medida amplia del costo de tomar prestado efectivo durante un día y es publicada por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York de manera diaria. Como tal, la SOFR es una tasa libre de riesgo overnight que resulta de las transacciones de los instrumentos de deuda del gobierno de Estados Unidos, sobre los cuales no existe incertidumbre de pago al estar respaldados por el propio gobierno estadounidense.

La tasa SOFR es la tasa recomendada por el mercado y los diferentes grupos de trabajo a nivel internacional para ser concebida como la tasa sustituta a la USD LIBOR. Tiene la particularidad de ser una tasa overnight (basada en observaciones pasadas del tipo de interés diario) y está basada en transacciones reales, brindando una mayor certeza al mercado y disminuyendo enormemente la posibilidad de manipulación.

Estas diferencias podrían tener implicaciones sobre cómo se pueden calcular los intereses y otros pagos basados en índices de referencia de interés alternativos con relación con las transacciones y productos basadas en tasas LIBOR.

La transición a tasas de referencia libres de riesgo permeará en una variedad de transacciones y productos. Como cliente en el caso de tener un préstamo o línea de crédito a tasa flotante, depósito o derivado con alguna de las entidades del Grupo Financiero Santander México, y que tenga o pueda tener pagos vinculados a USD LIBOR u otros índices de referencia afectados por la transición y con un vencimiento posterior a la fecha de cese aplicable para cada uno de los índices según corresponda.

• Verificar el índice al que hace referencia el contrato de servicios financieros (puntualmente revisar si es tasa LIBOR) para poder considerar o descartar la necesidad de sustitución de tasa.
• Revisar la madurez de la(s) operación(es) y contrato(s) vigente(s) con las entidades del Grupo Financiero Santander México. Si el (los) mismo(s) tienen una vigencia más allá de junio del año 2023, eso implica que se deberá de firmar un convenio modificatorio que para la sustitución de la tasa de referencia. Para el caso en el cual el vencimiento sea menor dicha fecha, ese (esos) contrato(s) podrán finalizar a término pactado inicialmente y bajo la tasa acordada sin necesidad de ser migrados.

• Asegurar el conocimiento de los antecedentes que impulsan la transición de LIBOR y revisar toda la información disponible sobre el tema. En ésta página pondremos a tu disposición ligas de interés para que cuentes con información detallada.
• Identificar si tienes suscritos contratos que puedan requerir modificaciones por la transición de la tasa. Para ello, puede seguir los dos puntos mencionados en el apartado anterior.
• Considerar si se tienen contratos de crédito que estén vinculados a otras transacciones, como préstamos ligados con derivados, de forma tal de incluir en los nuevos clausulados una fecha de transición del préstamo y el derivado hacia SOFR en simultáneo, con el propósito de mantener la cobertura correspondiente.
• Buscar el consejo de su asesor financiero y/o legal, y/o acercarse a su ejecutivo de cuenta para obtener más información al respecto.

Debido a la necesidad de la migración de las actuales tasas de referencia hacia tasas libres de riesgos, las entidades del Grupo Financiero Santander México cuentan con un plan y gobierno a nivel global y local que se viene ejecutando hasta el momento en tiempo y forma para asegurar una transición ordenada y exitosa.

El equipo de transición de LIBOR se encuentra brindando orientación y apoyo a los negocios de Banca Comercial y SCIB de Santander para respaldar las actividades de acercamiento al cliente necesarias para la transición de préstamos y derivados.

Las entidades del Grupo Financiero Santander México continúan monitoreando y mejorando los planes de transición según sea necesario y conforme las últimas actualizaciones que se vayan conociendo a nivel internacional y el mercado.

En caso de tener dudas o requerir información adicional sobre la transición IBOR puede contactar de manera directa a su ejecutivo Santander de confianza, o escribir al buzón IBORSantanderMX@santander.com.mx y con gusto le atenderemos.

Sección de enlaces

International Swaps and Derivatives Association (ISDA) https://www.isda.org/
Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) https://www.newyorkfed.org/
Alternative Reference Rates Committee (ARRC) https://www.newyorkfed.org/arrc
Financial Conduct Authority (FCA) https://www.fca.org.uk/